行业观察

　　在购电作为电网企业最主要的“采购成本”、销电作为其最主要的“营业收入”之下，悬殊的购销差价，构成了电网企业的利润空间。而成本居高不下，当然会在账面上出现“非暴利”。

　　在5月19日召开的中国能源战略高层论坛上，面对“电网利润太高恶化电荒、以及电网应该让利”等质疑，国家电网副总经理舒印彪在接受媒体采访时称，“国家电网有2万亿元的资产，400亿元的利润并不高，电荒主要由电力供求关系紧张引起，和电网的利润没有关系，不存在让利的问题。”

　　从表面的财务分析看，舒印彪此言颇有道理据国家电网《2011社会责任报告》显示，国家电网2011年营业收入为1.68万亿元，利润总额为533.6亿元，折算成营业利润率仅为3.18%；而国家电网2010年底的资产总额为2.12万亿元，再加上其2011年新增的3000亿元左右资产投资，则国家电网2011年的资产总额应为2.4万亿元左右，折算成资产利润率亦仅为2.2%左右。

　　应该说，无论与国外同行相比、还是与国内其他行业央企相比，从数据来看，国家电网均不存在“暴利”问题。但是，如果透析当前电网企业与电力企业，以及国家电网与地方电网、民企自办电厂之间的矛盾根源，我们则会发现，国家电网财务报表所显示的“非暴利”，可能并不真实。

　　电网企业与电力企业的矛盾根源在于，电力企业在电价博弈环节的相对弱势。这从电网企业购销差价的持续背离即可窥见，2010年电网企业平均购电价383.89元/千度，同比增长仅为0.05%，而平均销售电价为571.44元/千度，同比增长却高达6.95%，这意味着每千度购销差价高达187.55元，而且购销的差价正在拉大。在购电作为电网企业最主要的“采购成本”、销电作为其最主要的“营业收入”之下，悬殊的购销差价，已经构成了电网企业暴利的空间。

　　此外，据《中国经营报(博客,微博)》报道，4月25日，陕西地方电力公司与国家电网陕西分公司之间发生数百人的冲突，此事件已是4年来双方第二次激烈冲突；5月中旬，《21世纪经济报道》爆出山东首富张士平自办电厂提供的电价比国家电网便宜1/3以上，而在其自办电厂的过程中，亦曾与国家电网地方分公司发生冲突。由此，很难理解，如果国家电网不存在真实的暴利空间，那么为什么地方电网、部分民企会趋之若鹜呢？

　　无论是悬殊的购销差价、还是地方电网和部分民企的突围，均说明电网很可能存在暴利空间。而其财务报表所显示的“非暴利”，不仅对此无法有效解释，更变相彰显其运营层面的低效、以及可能性的“慷慨”。

　　“慷慨”主要表现为对薪酬和福利的高投入，例如安徽省电力公司为员工配车、建住房，广东电网员工工资较广东省城镇职工平均工资高出近90%，等等。除此之外，一些地方电力公司的豪华办公楼屡屡被曝光。这些开支被列入“成本”，使得成本居高不下，当然会在账面上出现“非暴利”。

　　与主要电网企业薪酬占比过高（或隐性）相比，更为严重的是“化公为私”迹象已现国家电网曾在湖北咸丰试点“输配分开”，但是最终曝光的幕后真相却是，经营当地售电服务的私营企业，其董事长却是国电地方分公司的领导，而其管理层和职工亦几乎均在这家私营企业里占有股份。

　　无论是之于我国当前经济的下行、还是之于电价的民生属性，电网企业本应遵循“非暴利”原则，为实体经济复苏减负，为民生保障分忧。但是，在电网企业成本不透明之下，其财务报表却显示“非暴利”，这种格局的背后，所牵涉的诸多可能性显然更值得我们为之深思。