日前，国家发改委发布了《2013年上半年节能减排形势分析》，对2013上半年的节能减排形势、存在的问题、下半年的工作计划进行了总结。

　　节能被重点强调。在国家发改委的分析中，无论是上半年的形势总结、存在的问题，还是下半年的工作计划，都以节能作为重点。在政府关于“生态文明”的论述中，节能和资源综合利用的优先级是高于污染源治理的。发改委强调的重点和“十八大”以来政府对于生态文明的表述是吻合的。此外，考虑到发改委和环保部的分工，发改委的文件强调节能，而非减排，也是合乎情理的。

　　节能享受经济支持，新模式有望推出。发改委的文件强调，“继续加大合同能源管理项目资金支持力度”、“出台落实税收优惠政策的具体实施细则”，并提出了节能照明产品和高效节能电机的推广目标。根据这种表述，我们预计，现有的合同能源管理模式的节能服务公司，所享受的税收优惠、节能奖励等优惠政策，至少能够得到延续，甚至能获得新的财税政策支持。此外，文件提到“研究推行节能量交易”。

　　若节能量交易成真，高耗能企业的能耗总量受到限制，并通过交易获取额外能耗，将极大的提升企业进行节能改造，或采用合同能源管理的积极性。

　　污染源治理的路线图再次得到明确。此次发改委的文件，在第三部分“下半年工作打算”中，对主要污染物减排工作进行了排序，首先是“落实大气污染防治行动计划”，其次是“启动清洁水行动工程”，接下来是“重金属污染综合治理”、“土壤污染防治工程”、“资源化处理废弃物示范”、“规模化蓄禽养殖污染防治”。这一排序同此前环保部周生贤部长在环保部会议上的表述是基本一致的。我们认为，这可以看作本届政府环境污染治理的推进路线图。大气治理已经成为重中之重，水污染治理居于次要地位。这其中能够为现有环保公司带来更多增量需求的，主要是大气、水污染治理，以及废弃物资源化处理。

　　雾霾问题是短期重点，推荐污染治理政策受益标的，以及低估值标的。雾霾问题仍是短期内政府关注的重点，在发改委的文件中也被再次强调。大气污染治理的十条政策已经出台，短期仍可期待的事件性因素为政策全文的推出和大气污染防治会议的召开。我们认为，在政策已经被市场充分消化的前提下，可以选择从政策中充分受益的标的，以及目前环保板块中的低估值标的。推荐烟气监测仪器龙头公司雪迪龙，和合同能源管理龙头公司天壕节能。详见《整治燃煤小锅炉，催生监测大蛋糕》、《风格转换，重在干熄焦领域拓展》等报告。