2014年9月20日，阿里巴巴在美国纽交所成功IPO，资本市场的热度一路延伸到开盘交易，阿里巴巴当天晚间开盘报价92.7美元，较发行价上涨36.3%。照此计算，阿里巴巴集团市值达2383.32亿美元。成为仅次于谷歌的全球第二大互联网公司。其创始人马云身价超过200亿美元，成为内地新首富，资本市场的神奇和创富功能由此可见一斑。

　　许多人也许会在意马云的首富光环。然而真正值得关注的，阿里巴巴为什么不在国内上市，让内地股民分享其成果？

　　一、多方面的原因

　　提出这个问题，不单在于把阿里抬进纽交所的，其实是内地几千万网上购物客户，是他（她）们为阿里成为全球最大电商做出了最大贡献；更在于，内地好公司扎堆海外资本市场已成为一种现象，不说互联网公司，就连那些赚钱的垄断央企，如中移动、中石油、中海油等，也都把上市选在海外市场。

　　对此可以找出很多理由来解释。例如，早期中国的互联网公司都是由美元风投基金支持的，国外退出方便；内地资本市场对上市公司的盈利有要求，很多互联网公司上市时不盈利或盈利水平和历史不符合国内上市要求；互联网公司的注册地多在国外，在内地上市有法律障碍；国内A股市场发行是审核制，国外是注册制，上市要求低；在美国等海外市场上市还能提升企业形象，提高其产品或服务在国际市场的竞争力，有利于成为一个国际公司等。

　　上述解释当然有几分道理，但它们充其量只能针对早期的互联网公司而言，无法完全解释今天中国资本市场的状况，尤其是优质国企海外上市。因为国内创业板开通也已好几年了，注册地的法律障碍问题，也并非不能解决，至于国际化，多数在海外上市的公司，至今其主要业务还在内地市场。

　　眼见愈来愈多代表未来的中国公司在美上市，助美指屡创新高，许多人开始反思国内资本市场之痼疾。变革呼声正不断增强。