9月19日，申科滑动轴承股份有限公司首发过会，但这家有着浓厚集体企业背景的公司，在股本形成过程中存在着重大疑问，如乡政府缘何虚拟入资等；在增资、引进新股东过程中，操作上存在诸多瑕疵……业内人士指出，申科轴承IPO已经“漂白”，并最终可能顺利上市，但种种疑点，极有可能成为随时引爆的“地雷”，最终损害投资者的利益。

    笔者昨日就申科轴承IPO存在的诸多疑点多次致电申科轴承董秘许幼卿，但电话一直处在无人接听状态。

    实物出资从未过户

    招股书显示，申科轴承前身为浙江申科滑动有限有限公司(以下简称“申科有限”)，原名“上海电机厂诸暨轴瓦有限公司”(简称“诸暨轴瓦有限”)，是由上海电机厂和诸暨市第二轴瓦厂共同出资组建，注册资本420.8万元。其中，上海电机厂出资214.6万元，占注册资本的51％，出资方式为货币出资149.6万元、品牌及非专*技术出资65万元；诸暨市第二轴瓦厂出资206.2万元，占注册资本的49％，出资方式为实物出资142.42万元、土地使用权出资63.78万元。

    令人不解的是，堂堂国企的上海电机厂出资设立子公司，居然没有开设自己的验资账户，而借用由何氏家族当时“把控”的诸暨第二轴瓦厂代为验资？

    对于私企代验国资的违规行为，保荐机构兴业证券[12.83-4.18％股吧研报]认为，“诸暨市第二轴瓦厂借用自己的账户作为上海电机厂诸暨轴瓦有限公司的验资账户不符合相关法律法规的规定，但鉴于上海电机厂已经通过变更出资方式将以现金出资实际变更为以实物出资，因此，上海电机厂诸暨轴瓦有限公司向其股东诸暨市第二轴瓦厂借用账户进行验资的行为已不会对本次出资的真实性造成实质性影响。”

    上海电机厂以货币出资变更为实物出资，虽然掩盖了“代验资”、“代出资”的违规问题，但另一股东诸暨市第二轴瓦厂出资206.2万元亦全是非货币出资。而诸暨轴瓦有限的无货币出资的设立方式显然不符合根据《公司法》规定，“全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十。”

    据招股说明书，“上海电机厂出资行为实际变更为以实物出资，相关资产已交付到位”，但具体是什么样的实物出资，以及其当时实物出资的验资情况均未有效地披露，其实物出资的真实性有待进一步拷问，加之出资评估本身存在违规嫌疑，这使得公司的货币出资情况犹如雾里看花。

    值得一提的是，诸暨轴瓦有限的出资不实在还体现在其股东诸暨第二轴瓦厂的土地出资63.78万元，即土地使用权2641平方米。对于该笔出资，诸暨第二轴瓦厂自始未将2621平方米土地使用权过户给诸暨轴瓦有限，涉嫌虚假出资，以及产权不独立。