上月底，士兰微提请股东会调整了非公开发行的定增底价，欲尽快推进融资进程。不过，没几日时间，公司又拟提请股东会同意其使用不超过3亿闲置资金进行投资理财。“理财、理财，有钱才能理财。”一投资者认为两事项彼此存在矛盾，公司究竟差不差钱？难不成有钱理财、没钱做项目？

定增调整刚刚“敲定”

2012年6月，士兰微董事会审议通过了《关于公司向特定对象非公开发行股票方案的议案》，其时，公司拟定的发行价不低于9.59元/股。

由于2012年中期，公司实施了每10股转增10股派1元的分红方案。为此，2013年2月27日，公司通过股东大会批准，调整定增底价为4.19元/股，并将定增决议有效期变更为股东大会审议通过之日起十二个月内。公司此次发行数量仍为不超过17000万股，且不低于6000万股，募资总额不超过8.8亿元，其中7亿元投入成都士兰半导体制造有限公司一期工程项目，该项目总投资约10亿元，另外1.8亿元补充公司营运资金。

公司表示，再融资主要用于扩大公司已有高新产品的生产规模和未来高成长领域，巩固和提升公司产品的市场占有率和知名度，进一步提升公司的整体竞争能力和可持续发展能力。不过，需要提及的是，公司控股股东、实际控制人并不参与此次认购。

边“圈钱”边“理财”

由于士兰微一周前才调整了定增方案，这一举动明确了公司推进再融资积极的一面。然而，时隔没多久，公司又于3月5日宣布购买理财产品：“前十二个月内，公司多次利用资金使用的间隙滚动使用资金购买理财产品，金额滚动累计约8.6亿元，目前获得实际收益约897万元。”

士兰微称，公司拟提请董事会及股东会，同意公司可以使用最高不超过3亿元的自有暂时闲置资金(本金)进行低风险的银行短期理财产品的投资。

公司究竟是否缺钱？证券事务代表马良解释说，“公司生产经营会有一些盈余资金，像财务中的应付和应收之间肯定会有差异，公司在这个间隙，利用理财工具去提高收益。但公司对于这部分资金的使用，不能用于长期投资。”

不过，一信托资深人士一针见血指出：“上市公司闲钱购买理财产品，说明实体经济收益率不令人满意。”

竞争加剧仍大举投资

在3月5日，士兰微披露了2012年年报，公司实现营业总收入为13.49亿元，同比下降12.74%；净利润1827万元，同比减少88.07%。对此业绩，公司解释称，营业收入下降受行业竞争加剧的影响，LED产品的价格较上年同期有较大幅度的降低，导致营业收入大幅度减少。受外部经济下滑的影响，公司集成电路、分立器件芯片的销售收入也较上年有一定幅度的减少。

但公司此次定增筹划的项目——成都士兰半导体制造有限公司一期工程，仍然是围绕公司主业开展的，公司一边将行业竞争加剧挂在“嘴边”，且用于业绩下滑的说辞，一边仍大力募资继续投资该行业，其中矛盾点颇多。“我们这个行业很大，也有很多机会。公司定增计划投资的项目，目前在国内做的企业比较少。项目达产后，做这个项目的企业会多起来，但公司已经是个先行者了。”马良说。

资料显示，2010年士兰微通过定增募资6亿元，用于投资“高亮度LED芯片生产线扩产项目”，但目前该项目尚未完全达产。据公司2012年年报披露，该募投项目不符合投资计划进度。